Рынок брокерских услуг на орг.рынке ценных бумаг в РФ

Стоимость работы: 2 400 руб

Название работы
Рынок брокерских услуг на орг.рынке ценных бумаг в РФ
Тип
Дипломная работа
Предмет
Рынок ценных бумаг
Дата написания
27.06.2013
Объем
57 страниц
Введение
1. Теоретические основы организации брокерской деятельности на организованном рынке ценных бумаг в РФ
1.1. Организационные основы брокерской деятельности на рынке ценных бумаг в России
1.2. Регулирование рынка брокерских услуг в РФ
1.3. Механизм взаимодействия участников рынка брокерских услуг
2. Проблемы и перспективы развития рынка брокерских услуг в России
2.1. Анализ современного состояния рынка брокерских услуг в РФ
2.2. Понятие и проблемы маржинальных сделок
2.3 Основные тенденции развития брокерской деятельности в РФ
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Введение
Тема выпускной квалификационной работы «Рынок брокерских услуг на организованном рынке ценных бумаг в РФ» актуальна на сегодняшний день. Очень важно изучать деятельность брокеров, т.к. в классическом понимании торговый агент на фондовом рынке, которым является брокер, — это своего рода «доктор», осуществляющий диагностику клиента, т.е. он определяет его потребности и цели и предлагает определенные рецепты поведения на фондовом рынке. Также данная тема актуальна потому, что с каждым годом брокерская деятельность пользуется все большей популярностью в нашей стране и выходит на новый уровень развития.
Цель выпускной квалификационной работы – изучить действующий рынок брокерских услуг на организованном рынке ценных бумаг в РФ и перспективы его развития. В связи с этим возникают следующие задачи:
 изучить теоретические основы организации брокерской деятельности на организованном рынке ценных бумаг в РФ;
 проанализировать проблемы и перспективы развития рынка брокерских услуг в России.
Первая глава выпускной квалификационной работы изучает вопросы, касающиеся теоретических основ организации брокерской деятельности на организованном рынке ценных бумаг в РФ. Первый подпункт работы изучает организационные основы брокерской деятельности на рынке ценных бумаг в России. Брокерская фирма - это самостоятельное предприятие, действующее в соответствии с законодательством о предпринимательской деятельности. Брокерская контора является филиалом предприятия или учреждения, имеющим отдельный баланс и расчетный счет. Для деятельности на рынке ценных бумаг брокеры или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям:
 иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
 обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
 располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.
Второй подпункт первой главы повествует о регулировании рынка брокерских услуг в РФ. Брокерская деятельность регулируется ФЗ РФ № 39 – ФЗ от 22 апреля 196 года (с изменениями и дополнениями). Третий подпункт рассматривает механизмы взаимодействия участников рынка брокерских услуг, а именно схемы взаимодействия «брокер – клиент», «брокер – депозитарий», «брокер – биржа». Также дается общая схема взаимодействия участников.
Вторая глава анализирует проблемы и перспективы развития рынка брокерских услуг в России. Первый подпункт второй главы приводит анализ современного состояния рынка брокерских услуг в РФ, а именно приводит анализ десяти крупнейший брокеров на 1 квартала 2010г., также они рассматриваются в сравнении с динамикой 1 квартала 2009г. Во втором подпункте анализируются понятие и проблемы маржинальных сделок. Третий подпункт второй главы рассказывает об основных тенденциях развития брокерской деятельности в РФ. Рассматриваются подробнее с точки зрения технологии оказание брокерских услуг клиентам и возможные риски, связанные с использованием при этом Интернета.
Методологической основой исследования явились общенаучные методы анализа исследуемой проблемы: системный, ситуационный. Методология исследования определяется взглядами ученых, труды которых были применены для написания настоящей работы, на проблему осуществления брокерской деятельности. Среди таких ученых можно назвать В. Москальчук, Я.В. Миркин и т.д.
Выпускная квалификационная работа состоит из Введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Глава 1. Теоретические основы организации брокерской деятельности на организованном рынке ценных бумаг в РФ
1.1. Организационные основы брокерской деятельности на рынке ценных бумаг в России
Организационные основы регулирования брокерской деятельности осуществляется Федеральным Законом о рынке ценных бумаг №39 – ФЗ от 20 марта 1996 года. Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Брокер представляет клиенту оперативный отчет, содержащий всю информацию по каждой конкретной сделке и по портфелю в целом (временной график прохождения расчетов, фактический и ожидаемый остатки и т. д.) После проведения перерегистрации акций брокер представляет клиенту выписки со счета депо для отражения зачисления (списания) акций и балансу клиента.
 принятие на себя поручения за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;
 информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;
 доведение до сведения клиентов всей необходимой информации, включая информацию о существующих рисках;
 раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.
1.2. Регулирование рынка брокерских услуг в РФ
Брокерская деятельность, как уже было сказано, регулируется ФЗ РФ № 39 – ФЗ от 22 апреля 196 года (с изменениями и дополнениями).
В законе говорится, что брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
А если учесть, что у брокера может быть много таких кли¬ентов, то всегда в его распоряжении есть определенная денежная сумма, которую он в собственных интересах и в интересах своих клиентов может использовать. При этом часть прибыли, полученной от использования указанных средств, в соответствии с договором перечисляется брокеру.
В любом случае инвестор должен уведомить налоговый орган заранее о выборе схемы налогообложения. Сам налог будет перечисляться брокером, который будет выступать налоговым агентом инвестора. Отдельно следует отметить, что налог с полученных дивидендов уплачивается по ставке 9%. Налоговый вычет при этом не применяется. Купонные платежи по ряду облигаций налогом не облагаются.
Глава 2. Проблемы и перспективы развития рынка брокерских услуг в России
2.1. Анализ современного состояния рынка брокерских услуг в РФ
Рассмотрим крупнейшие брокеры России в I квартале 2010 года (таблица 2.1.1). «Церих Кэпитал Менеджмент» и «ФК Открытие» с показателями 11.1 млрд. руб. и 10.8 млрд. руб., занимают шестое и седьмое места, соответственно. Впрочем, из перечисленных участников рэнкинга это – все, чей суммарный объем торгов в I квартале 2010 года превысил рубеж в 10 млрд. руб.
Совокупный оборот торгов по акциям у первой десятки составил 147 млрд. руб., тогда как годом ранее, за аналогичный период, он не превышал и 70 миллиардов. Всего в рэнкинге приняло участие 57 брокеров, приславших свои обороты торгов по акциям на ММВБ (режим основных торгов и режим переговорных сделок).
долл.). Более существенное (930 млн. долл.) снижение оборота по акциям произошло у компании «Алор», которая по итогам апреля сместилась на четвертую строчку, уступив «бронзу» компании «Тройка Диалог», чье снижение объема торгов оказалось несколько меньше, всего 550 млн. долл., что и позволило ей улучшить свою позицию в рэнкинге. Замыкает пятерку лидеров «ВТБ 24» с показателем 4.4 млрд. долл., в марте объем торгов этого участника был на уровне 5.7 млрд. долл.
2.2. Понятие и проблемы маржинальных сделок
Рассмотрим вопросы, касающиеся маржинальных сделок. На основании договора комиссии брокер открывает клиенту отдельный счет. Различают несколько видов счетов. В зависимости от формы оплаты ценных бумаг бывают кассовый и маржинальный счета.
Рассмотрим также понятие квалифицированного инвестора. Понятие "квалифицированный инвестор" было введено Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 18 марта 2008 г. "08-12/пз-н". Введение этого статуса вызвано тем, что российский фондовый рынок испытывает потребность в новых финансовых инструментах с повышенной степенью риска и доходности, которые могут быть более эффективны в условиях финансового кризиса.
Однако плечи увеличивают не только доходность операций, но и раз¬мер потерь, если инвестор не угадал направление изменения котировок. По действующему законодательству брокеры могут предоставлять клиентам кредитное плечо 1 к 1, а квалифицированным инвесторам — 1 к 3.
2.3. Основные тенденции развития брокерской деятельности в РФ
Работа брокера с клиентом для оценки рисков. С технологической точки зрения системы обслуживания клиентов и продажи им услуг (вне зависимости от методов реализации и названий услуг) у разных брокеров мало отличаются. Действительно, трудно придумать какую-нибудь новую услугу на отечественном фондовом рынке, если даже на западных финансовых рынках фактические услуги сводятся к консультированию, управлению активами и оказанию брокерских услуг при проведении операций.
Что же делать? Такая ситуация нуждается в тщательном и отдельном описании в специальном приложении (или регламенте) к договору между брокером и клиентом. Необходимо четко и однозначно определить в этом документе:
 что считать временем регистрации поручения клиента у брокера;
 что считать временем исполнения поручения брокером;
 необходим список сведений (или типов информационных сообщений), копии которых параллельно с участниками информационного обмена получает третья сторона, к которой участники могут обращаться в случае возникновения конфликтов;
 наличие третьей стороны, свидетель-ство которой при разбирательстве пре-тензий или жалоб принимается сторонами безоговорочно.
Разумеется, эти меры не решат всех проблем, связанных с использованием Интернет-обслуживания, но они могут существенно сузить их круг и создать эффективные механизмы для их предупреждения.
Заключение
Итак, в первой главе выпускной квалификационной работы были рассмотрены теоретические основы организации брокерской деятельности на организованном рынке ценных бумаг в РФ.
Организационные основы регулирования брокерской деятельности осуществляется Федеральным Законом о рынке ценных бумаг №39 – ФЗ от 20 марта 1996 года. Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Брокерская деятельность — профессиональная деятельность, осуществляемая за счет и по поручению определенного лица (клиента), которая может заключаться:
а) в содействии заключению сделок между клиентом и третьими лицами (посредничество);
б) в совершении сделок для клиента;
в) в совершении для клиента иных юридических или фактических действий в определенной сфере предпринимательской деятельности.
В 2009 году министерство юстиции РФ зарегистрировало приказ ФСФР, в соответствии с которым нормативы достаточности собственных средств профучастников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую деятельность, увеличиваются с 1 июля 2010 года в три раза - до 35 миллионов рублей, а с 1 июля 2011 года - до 50 миллионов рублей. Эти инициатива вызвала много возражений со стороны региональных компаний, которые говорили о том, что не смогут выполнить требования регулятора, поскольку их возможности по привлечению дополнительного капитала ограничены экономическими условиями, в которых они осуществляют свою деятельность.
Инвестор не может самостоятельно приобрести акции непосредственно на бирже. Это можно делать только через профессиональных посредников - брокеров, которые проходят специальные процедуры лицензирования и аккредитации на торговых площадках. Предприятию для того, чтобы предложить акции к публичной продаже, в свою очередь необходимо пройти процедуру регистрации проспекта эмиссии в законодательном органе. В России - это Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Должно быть обеспечено ведение реестра акционеров, чем занимается Регистратор. Когда инвестор купит акции, хранить эти акции будет Депозитарий.
Кроме этого, на рынке существуют профессиональные инвесторы, компании, которые оказывают инвестиционные услуги тем, кто не может самостоятельно заниматься инвестиционной деятельностью. Это различные паевые и иные инвестиционные фонды, банки, доверительные управляющие, страховые компании и т.п.
Вторая глава изучает проблемы и перспективы развития рынка брокерских услуг в России. Активность участников торгов продолжает набирать обороты. Совокупный объем сделок с акциями у крупнейших российских брокеров в I квартале 2010 г. едва не дотянул до отметки в 200 млрд. руб. Самым активным месяцем, как и ожидалось, стал март 2010 г. В первый весенний месяц участники только первой десятки рэнкинга наторговали на 60 млрд. руб., тогда как за аналогичный период прошлого года суммарный оборот top10 составил только 34 млрд.
Каких-либо существенных изменений в расстановке сил, в общем-то, не произошло. Первое место по-прежнему занимает компания «Финам», оборот по акциям которой в I квартале 2010 года составил чуть более 31.8 млрд. руб., что на 4.2 млрд. руб. больше показателя новосибирского брокера «БКС» (27.6 млрд. руб.), также стабильно занимающего вторую строчку. «Алор» с объемом более 17.7 млрд. руб. занимает третье место, а вот на четвертое буквально «ворвалась» компания «Тройка Диалог». Еще в феврале этот участник занимал пятую строчку, пропуская вперед «ВТБ 24», но в марте благодаря почти 38% росту объемов «Тройка Диалог» смогла продвинуться на одну «ступень вверх». Оборот «ВТБ 24» в первый весенний месяц также вырос, но на более скромную величину - всего на 14% до 5.8 млрд. руб., что в сумме за I квартал дало 14.6 млрд. руб., против 15 млрд. руб. у «Тройки Диалог».
Торговать акциями можно не только на свои деньги, но и на одолженные у брокера. Он может "подставить плечо" своему клиенту' - добавить ему некото¬рое количество акций или денег для совершения задуманной операции. Такие сделки, заключенные с исполь¬зованием кредита, называются мар¬жинальными.
Они дают инвестору две возмож¬ности. Первая - покупать акции на сумму больше, чем у него есть па счете (занимая денежные средства у броке¬ра). Если цена акций вырастет, инве¬стор сможет продать их с прибылью и рассчитаться с брокером. Оставшийся у него доход будет больше, чем если бы он покупал только на свои деньги. Насколько больше, зависит от размера плеча. Вторая возможность - зараба¬тывать на снижении цены акций, про¬давая бумаги, запятые у брокера, в рас¬чете потом купить их дешевле. Доход опять же зависит от размера плеча.
Очевидно, что брокеру для работы с поручением клиента необходимо провести большее количество действий по сравнению с клиентом. Каждое из звеньев этой цепочки распадается на сложный и разветвленный алгоритм, обеспечивающий максимально быстрое и качественное исполнение поручений клиентов и в то же время снижающий затраты брокера на обслуживание поручений. Максимальные риски при работе клиента с брокером через Интернет содержит в себе вторая схема: клиент-поручение-брокер. Об этом и было рассмотрено во второй главе.
Список использованной литературы
1. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 года, № 39-ФЗ (ред. от 13.12.2008 г.).
2. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26 декабря 1996 года, № 208-ФЗ (ред. от 13.12.2008 г.).
3. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 13.12.2008 г.).
4. Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг: Постановление ФКЦБ от 2.10.1997 № 27.
5. Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения: Постановлением ФКЦБ от 16.10.1997 №36.
6. Об утверждении Положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации: Постановление ФКЦБ от 14.08.2002 № 32/ПС.
7. Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг: Приказ ФСФР РФ от 09.10.2007 № 07-102/пз-н.
8. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года [Электронный ресурс]: распоряжение Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г., № 2043-р.
9. Базер О. Депозитарий и регистратор: конкуренция или партнерство?/ О. Базер.// Рынок ценных бумаг. -2007. –№17. –с.33-35.
10. Барщевский А. Вопросы управления расчетным депозитарием в условиях преобразования учетной системы/ А. Барщевский// Рынок ценных бумаг. -2009. –№23-24. –с. 104-107.
11. Бессонова А.А. РЦБ и Биржевое дело/ Бессонова А.А. –Владивосток: Тидот ДВГУ, 2006. –85 с.
12. Егоров Н. Качество российской инфраструктуры рынка ценных бумаг недооценено/ Егоров Н.// Рынок ценных бумаг. -2008. -№9. –с.24-25.
13. Егоров Н. Российская инфраструктура фондового рынка: интеграция или конкуренция?/ Н. Егоров// Рынок ценных бумаг. -2009. -№5. –с.3-6.
14. Еронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие/ В.Н. Еронова, Т.Н. Новожилова. –М.: Магистр, 2007. -684 с.
15. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – 2-е изд., с изм. – М.: Экономистъ, 2005. – 687с.
16. Лансков П.М. Механизм регулирования финансового рынка и его инфраструктуры/ П.М. Лансков. – М.: Альпина Бизнес Букс, -2006. -288 с.
17. Лансков П.М. Направления совершенствования инфраструктуры финансового рынка/ П.М. Лансков// Рынок ценных бумаг. -2007. -№7. – с. 24-47.
18. Лансков П.М. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования/ Лансков П.// Рынок ценных бумаг. -2008. -№9. –с.14-18.
19. Лелин В.А., Воробьев Л.В. Рынок ценных бумаг: учебник. –М.: Проспект, -2008. -384 с.
20. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. – 87с., с.53-56
21. Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской федерации// Банковское обслуживание. -2008. -№1. –с.10-12.
22. Москальчук В. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Мнение регистратора/ Москальчук В.// Рынок ценных бумаг. -2008. -№9. –с.20-22.
23. О Центральном депозитарии// Инфраструктурное обозрение ПАРТАД. -2009. -№4. –с.27-29.
24. Романенко Н.М., Перекрестова Л.В., Сазонов С.П. Финансы и кредит: учебник для вузов/ Под ред. Н.М. Романенкою – 2-е изд., испр. –М.: Академия, 2009.
25. Рынок ценных бумаг: учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова – 2-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2009. -448 с.
26. Семилютина Н.Г. Российский рынок финансовых услуг: формирование правовой модели. М.: Волвертс Клувер, 2009.
27. Соловьев Д. Организация взаимодействия между центральными депозитариями, их клиентами и контрагентами/ Д. Соловьев// Рынок ценных бумаг. -2008. -№12. –с.28-32.
28. Сухоруков А. Инфраструктура рынка ценных бумаг выходит на новый уровень – с центральным контрагентом/ Сухоруков А.// Рынок ценных бумаг. -2008. -№21. –с.20-22.
29. Шведова А.Н. Перспективы создания «мегабиржи» в рамках консолидации инфраструктуры рынка ценных бумаг/ Шведова А.Н.// Банковские услуги. -2008. -№6. -с.13-18.
30. Депозитарно-клиринговая компания [Электронный ресурс]: официальный сайт депозитарно-клиринговой компании, - режим доступа http://www.dcc.ru.
31. Журнал «Рынок ценных бумаг» [Электронный ресурс]: Две стороны финансового кризиса. Интервью с Председателем Правления Центрального Московского Депозитария Наталией Агафоновой. –Официальный сайт журнала «Рынок ценных бумаг». – Режим доступа http://www.rcb.ru.
32. Московская межбанковская валютная биржа [Электронный ресурс]: официальный сайт ММВБ, - режим доступа http://www.micex.ru.
33. Московская межбанковская валютная биржа [Электронный ресурс]: Отчет о результатах деятельности в 2008 г. – Официальный сайт ММВБ, - режим доступа http://www.micex.ru.
34. Национальный депозитарный центр [Электронный ресурс]: официальный сайт НДЦ, - режим доступа http://www.ndc.ru.
35. Российская торговая система [Электронный ресурс]: официальный сайт РТС, - режим доступа http://www.rts.ru.
36. Федеральная служба по финансовым рынкам РФ [Электронный ресурс]: Официальный сайт ФСФР РФ, - режим доступа http://www.fcsm.ru.
37. Фонд развития финансовых исследований «Инфраструктурный институт» (ИНФИ) [Электронный ресурс]: рейтинг регистраторов. – Официальный сайт ИНФИ. - Режим доступа http://www.reestring.ru.
38. Сайт ООО «Компания БКС».

Стоимость работы: 2 400 руб

x
Заказать звонок
Выберите Ваш город
Анкета соискателя
Оставить отзыв